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　　时分： 2026-01-18 16：30：01

　　开始：华泰期货

　　作家： 邝志鹏

　　商场分析

　　玻璃方面，本周玻璃主力合约举座呈现偏弱动手后摇荡反弹走势。现货方面，本周国内浮法玻璃均价1138.27元/吨，较上周均价涨幅1.46%，环比涨幅扩大；光伏玻璃交自缢比好转，价钱举座企稳。

　　供应方面：据隆众数据，开工率71.38%，产能利用率75.14%，浮法玻璃日熔150745t，产量处于同期低位，但供需矛盾仍在，仍然需要连接加大冷修，抓续裁减产量，后期慈祥产线冷修情况。

　　需求方面：现在玻璃处于滥用淡季，刚需发扬疲软。然而由于盘面价钱拉升，期现商投契性需求大幅加多，后期慈祥期现库存变化。

　　库存方面：本周玻璃库存5301.3万重箱，库存小幅回落，仍处同期高位。

　　供需与逻辑：短期来看，玻璃供需矛盾有所好转，冷修连接鞭策，供应有所削弱，需求呈现结构性改善，重复库存去化形成边缘搭救。需要守护的是，浮法玻璃末端刚需淡季难有冲突，价钱反弹更多依靠的是投契性需求，后续需要进一步不雅察可抓续性。

　　纯碱方面：本周纯碱主力合约以偏弱摇荡动手为主。现货方面，商场以不雅望严慎作风对待，九游体育官方网站下流企业刚需采购为主。

　　供应方面：本周纯碱产量77.53万吨，环比加多，随同远兴二期产线陆续提产，纯碱供给压力再度加多。

　　需求方面：本周纯碱滥用环比回落，考虑到后期浮法玻璃仍有冷修预期，重碱需求仍濒临挑战。短期前期盘面加价，期现商投契性需求大增，后期慈祥滥用变化。

　　库存方面：本周国内纯碱企业库存总量在157.5万吨，其中重碱库存73.8万吨。

　　供需与逻辑：纯碱供需矛盾有所加多。部分安设复原带动产量加多，供应保管高位，供应端抓续承压；需求端，下流浮法玻璃刚需一般，光伏玻璃需求改善有限，投契需求不及。后续若基本面延续弱试验形态，重复期现生意商主动抛货离场的悲不雅心扉传导，纯碱将濒临进一步下行压力，慈祥浮法玻璃产线变化和纯碱新投产方式进展。

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　　政策

　　玻璃方面：摇荡

　　纯碱方面：摇荡偏弱

　　跨品种：无

　　跨期：无

　　风险

　　纯碱新投产流程、纯碱出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况等。

　　投资商量业务阅历： 证监许可【2011】1289号

　　免责声明：

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包袱剪辑：朱赫楠