来源：中国计较报  中经记者 慈玉鹏 北京报谈

　　1月，银行陆续发布2026年期大额存单。

　　《中国计较报》记者驻防到，银行刊行的大额存单利率相对此前不息下滑，部分中小银行推出的3个月大额存单居品利率跌破1%。

　　记者采访了解到，大额存单利率抓续下行，主要受宏不雅经济计谋与市集环境的双重作用影响。自2023年以来，1年期LPR累计下调20个基点，这一诊治径直传导至进款订价法子，况且翌日或不息下降。

　　从投资者角度看，在低利率市集环境下，各样资产收益核心下移，带动居品功绩基准大批下调。现在，职权市集或存在结构性契机，或可眷注高股息策略与革命运行板块。

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　　利率大幅下调

　　1月，银行刊行的大额存单利率大批处于较低水平，大多处于1%—2%，且比拟2025年期居品利率有所调降。

　　举例，1月13日，江西遂川农村贸易银行发布公告暗示，刊行3个月、6个月、1年期、2年期的大额存单，利率差别为1.20%、1.30%、1.45%、1.60%。而2025年，该行发布的同期限大额存单居品利率差别为1.30%、1.40%、1.70%、1.90%。比拟来看，2026年差别下降了10BP、10BP、25BP、30BP。

　　1月12日，铜仁农商银行发布公告暗示，刊行1年期、2年期、3年期大额存单，利率差别为1.60%、1.80%、2.15%。比拟2025年的1.88%、2.18%、2.58%，差别下调28BP、38BP、43BP。

　　同日，安徽宁国农村贸易银行发布公告暗示，刊行6个月、1年期、3年期大额存单利率，利率差别为1.30%、1.40%、1.77%。其中，1年期比拟2025年下调了25BP。

　　值得驻防的是，继国有大行3月期大额存单降至1.00%以下后，现在部分中小银行大额存单居品利率也已降至“0”字头。

　　举例，1月7日，云南腾冲农商行刊行的3个月期居品起存金额20万元，利率为0.95%；1月4日，云南勐腊农村贸易银行发布3个月期大额存单居品，起存金额20万元，利率为0.93%；云南隆阳农村贸易银行3个月期大额存单居品利率为0.95%。

　　与此同期，大额存单短期化特征正在加强。中国货币网深远，限制2026年1月14日，共有188个大额存单居品发布，最恒久限为3年期。

　　从股份制银行和国有大行在售居品看，招商银行（600036.SH）现在在售的大额存单有1个月、3个月、6个月、1年期、2年期、3年期及5年期居品也曾下线。此外，中国银行（601988.SH）现在在售大额存单期限最长的为3年期，5年期大额存单亦已下线。

　　长三角科技产业金融连系定约文书长陆岷峰以为，现时大额存单利率抓续下行的主要原因是宏不雅经济计谋与市集环境的双重作用。计谋层面，央行通过利率市集化校正教导市集利率核心系统性下移，以数落实体经济融资成本。自2023年以来，1年期LPR累计下调20个基点，这一诊治径直传导至进款订价法子。市集层面，流动性保抓合理充裕，而灵验信贷需求相对不及，减弱了银行高息揽储的主动性。监管导向亦加重这一趋势，举例《贸易银行老本措置目标》强化净息差措置条目，倒逼银行优化欠债成本结构。

　　翌日，利率趋势仍将呈现平和下行态势。陆岷峰以为，一方面，经济增速换挡与东谈主口结构滚动组成中恒久利率下行的基本面撑抓；另一方面，央行在货币计谋实践证实中明确“看重存贷款市集平正订价次序”，预示利率市集化深化仍将抓续。投资者须适合低利率环境常态化，但须警惕经济复苏超预期或通胀回升可能激发的短期利率波动。

　　或可眷注职权市集

　　从机构的角度看，大额存单利率数落及期限裁汰，九游体育官网亦体现了银行机构欠债端承压，是机构优化欠债、调降成本的措施。

　　一位华东地区银行从业东谈主士暗示，银行欠债端压力根源在于：资产端收益率快速下行，新披发贷款利率已贴近4%以下，少数机构以致更低；欠债端成本刚性突显，按时进款占比抓续攀升至约50%傍边；监管条目强化，如《贸易银行老本措置目标》对流动性粉饰率提倡更高交替。

　　上述银行东谈主士告诉记者，大型银行凭借客户基础与结算网罗上风，进款成本抑止工夫较强；中小银行对同行欠债依赖度较高，部分区域银行同行欠债占比越过20%，更易受市集利率波动冲击。

　　某国有银行东谈主士告诉记者，现在银行正在压降高成本进款，拓展核心进款，接纳低成本踏实资金，优化进款结构。现实上，更要道的是应科学笃定老本指标条目，通过优化业务发展阵势，从简老本使用，提高老本陈述率。

　　陆岷峰暗示，银行起首要入辖下手优化欠债结构，通过数字化行状升迁活期进款占比，刊行机动期限的智能进款居品增强黏性；其次要不停拓展轻老本业务，头部银行钞票措置业务收入比年来保抓双位数增长，灵验对冲息差收窄；临了要狂妄完善欠债质料措置，开拓客户行径订价模子，实施互异化授权。此外，须警惕部分中小银行期限错配风险，可通过老本债补充老本，强化流动性安全角落。

　　而从投资者的角度看，在现时低利率环境下，应转向多档次资产建树以均衡风险收益。

　　陆岷峰建议，投资者应眷注固定收益类居品，建议眷注中恒久利率债与高级第信用债。举例，10年期国债收益率仍高于同期进款利率，且具备老本利得空间。同期，职权市集存在结构性契机，可聚焦高股息策略与革命运行板块。比年来，A股股息率稳步升迁，部分蓝筹股股息率已越过3%，科创板企业研发干与强度显赫高于市集平均水平，相宜新质分娩力计谋导向。此外，另类投资器具如公募REITs与黄金ETF值得布局，基础设施REITs具备踏实分拨收益与抗通胀特质，比年来市集范围抓续扩容。

　　“诚然，资产建树需契合投资者风险偏好。”陆岷峰暗示，保守型可侧重国债与金融债；均衡型宜经受“固收+”策略，搭配可转债与优先股；率先型可抑止参与科创主题基金。核心原则是坚抓散播化，幸免单一资产过度蚁集风险。

　　值得驻防的是，在低利率市集环境下，各样资产收益核心下移，带动居品功绩基准大批下调。以明白居品为例，普益交替数据深远，2025年第四季度，全市集新发居品6984款，环比减少941款。其中，闭塞式居品刊行量（5202款）环比减少897款，其平均功绩比较基准亦下行0.11个百分点至2.38%；洞开式居品刊行量（1782款）环比减少44款，平均功绩比较基准则着落0.19个百分点至1.89%。

　　金融明白群众周毅钦告诉记者，投资者现在可重心眷注“固收+”类居品；若风险承受工夫较强，可将眼力投向夹杂类、职权类居品。此类居品近期在股票市集向好的配景下进展亮眼，且部分明白公司的夹杂类、职权类居品已造成一定的居品体系，其收益进展具备一定竞争力。

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牵累裁剪：石秀珍 SF183