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　　北京商报 记者|张君花

　　近日，半亩花田母公司山东花物堂化妆品股份有限公司向港交所递交上市苦求，中信证券为独家保荐东说念主。从表露的数据来看，半亩花田营收、净利润呈现双增长态势。值得正式的是，翻看招股书不错发现，半亩花田亮眼的功绩背后是抓续增长的营销用度。回看国货好意思妆阛阓发展，加大营销引诱流量从而提振销量是一条被考据过的收效之路，但站在当下，国产好意思妆阛阓竞争的焦点也曾转向研发和立异，半亩花田也需要凭证行业发展实时诊治本人发展政策。

　　市功绩频年增长

　　半亩花田的上市筹划似乎早有布局。国度企业信用信息公示系统表露，2025年12月12日，半亩花田的母公司完成了一项“身份升级”。企业称号从“山东花物堂生物科技有限公司”变更为“山东花物堂化妆品股份有限公司”。同期，递表港交所前，半亩花田已于2026年1月完成了A轮、A+轮融资。其中，A轮融资由宿迁华泰、南京华泰、DiscounterSeedHK、青岛茂达、温州源飞翼展系数出资约1.1亿元；A+轮融资由上海房角石出资约499.99万元，该公司由林清轩首创东说念主孙来春及孙福春永别领有97.5%、2.5%的股权。

　　在好意思妆资深挑剔东说念主、好意思云空间电商首创东说念主白云虎看来，当今国货好意思妆个护企业的上市，是企业和品牌发展的一个阶段性里程碑。寻求老本阛阓上市，更是企业得回可抓续发展的一个要津场地和竞争力。上市后，筹集的资金不祥更好地助力企业和品牌加大投资，包括科研开辟、营销组织等。

　　就上市联系问题，北京商报记者对半亩花田进行采访，死心当今未收到复兴。

　　半亩花田居品阴私体格照拂、发部洗护及面部洗护三大规模。据弗若斯特沙利文的贵府，以2024年零卖额计，半亩花田是体格乳、体格磨砂膏、洁面慕斯的国货第一品牌。在体格照拂赛说念，半亩花田更置身中国前十大体格照拂品牌（包含国货及国外品牌），且在2022年至2024年间，在前十大品牌中增速最高，这也充分展现了其强盛的阛阓竞争力。

　　凭证招股书表露的数据，半亩花田2023年交易收入为11.99亿元，2024年交易收入增至14.99亿元，同比增长25%。死心2025年9月30日止九个月，半亩花田营收进一步增长至18.95亿元，较2024年同期的10.72亿元增长76.7%。在净利润方面，半亩花田表露称：“公司经诊治净利润（非国外财务发达准则办法）从2023年的2370万元增长249.4%至2024年的8280万元，2025年前九个月更是达到1.48亿元，较2024年同期的4970万元增长197.2%。”

　　2025年月均营销用度近亿元

　　半亩花田成立于2010年。这一年，该品牌首创东说念主亓云吉在山东平阴“玫瑰之乡”的发蒙下，推出了首款玫瑰纯露，入驻天猫，开启了电商之路。起步之初的半亩花田像大大齐国货好意思妆品牌雷同走过了一段籍籍无名的时光。在这段时光中，半亩花田也在束缚积蓄着我方的力量。如在2014年，半亩花田建立了高方法研发室，并在此年推出了40余款新品，同期完成了电商运营体系的方法建立。2018年，半亩花田在上海和广州竖立了行状处，启动了世界阛阓的布局与供应链的优化，为异日的范围化发展打下了坚实基础。2019年，九游半亩花田才真确迎来了我方的爆发期。

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　　2019年，半亩花田在北京成立了分公司，强化了品牌建立，初始营销造势，签约了首位明星代言东说念主关晓彤。同庚，品牌销售额冲破了10亿元，收效置身天猫亿元俱乐部。随后的2020年，半亩花田乘胜逐北，相助鞠婧祎担任品牌大使进一步扩大了品牌影响力。同期还签约闻名偶像演员杨洋代言体格照拂系列。2023年，品牌迎来了高光时期，倍润体格乳和磨砂膏在天猫6·18品类中登顶，同期荣获CiE好意思妆大赏年度最受迎接个护品牌等荣誉。从其表露的功绩数据来看，这一年半亩花田营收达到了12亿元。2024年，半亩花田签迪丽热巴为其体格乳和手霜的环球代言东说念主。2025年开年，孙颖莎成为半亩花田洗护发环球代言东说念主，新品“香蓬瓶”1小时破3000万GMV。

　　奉陪品牌影响力束缚扩大的是半亩花田抓续走高的营销用度。凭证招股书数据，死心2024年9月30日和死心2025年9月30日，半亩花田的销售及营销开支永别为5亿元、8.96亿元，占收入的比重永别为46.6%、47.3%。2025年前三季度半亩花田的营销用度月均真的接近1亿元。

　　不行否定，半亩花田的参加得到了相应答复。除了功绩的快速增长外，其线上渠说念也全面着花。凭证招股书数据，半亩花田积极布局小红书、抖音等电商平台销售，2023年、2024年及死心2024年9月30日及2025年9月30日止九个月，公司来自线上渠说念的销售收入永别为10.27亿元、11.37亿元、8.07亿元和14.45亿元，占公司同期总收入的85.7%、75.9%、75.3%和76.3%。

　　研发用度占比下滑

　　半亩花田斥资营销开放品牌闻名度的作念法并不簇新。从所有国货好意思妆发展的旅途来看，半亩花田的崛起和当下大大齐国货好意思妆有着相似的轨迹。2019年前后，恰逢国潮崛起的时间，国货好意思妆纷繁在这两年赶快霸占阛阓。通过高额营销参加，完成前期的蕴蓄，如花西子、好意思满日志、珀莱雅等。

　　但容身当下，国货好意思妆正濒临着热烈的阛阓竞争，各品牌也齐在由重营销向重研发立异转型。值得正式的是，半亩花田的研发用度占比却呈现下滑趋势。凭证招股书数据，与束缚增长的营销用度违犯，半亩花田2024年前三季度、2025年前三季度研发用度占比降幅较着，永别为2234.8万元、2813.8万元，占收入比重永别为2.1%、1.5%。

　　在白云虎看来，关于半亩花田或者更多的国货好意思妆企业和品牌而言，上市只是是一个阶段性场地和收效，但能否通过上市得回更具竞争力的发展，还需要具备除融资除外的智商。

　　半亩花田也在招股书中表露称：“行业竞争尖锐化是环节挑战。皮肤及个东说念主照拂阛阓高度分布，国外品牌凭借环球闻名度和浑朴营销资源占据上风，原土品牌也在快速崛起。公司不仅需要应付现存品牌的竞争，还需拒接新兴企业对收效居品步地的快速复制。同期，销耗者偏好受酬酢媒体、KOL保举等身分影响变化赶快，若未能实时预判趋势，可能导致阛阓份额流失。”

　　近两年，半亩花田也在挑升志地加大研发方面的参加。据了解，近两年，半亩花田永别在上海、济南、广州三地建立了研发中心，酿成了阴私基础辩论、把握开辟与功效考据的全链条立异网罗，领有131项专利期间蕴蓄。

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