起首：果真港股圈

　　近期A股成交额创下新高，交易航天、AI运用等题材一度掀翻涨停潮，但在监管领导下市集样子降温，市集进入颠簸整固阶段。

　　不外，此轮养息实质是良性养息，且从更宏不雅视角看，住户储蓄正连续从进款、债券等低收益财富向职权市集挪动，酿成一场结构性的“流动性再设立”。同期，央行已明确表态“降准降息仍有空间”，预示流动性环境将连续宽松。

　　在此布景下，前期过热的A股题材炒作落潮后，资金有望向估值更具招引力、基本面更塌实的港股市集鬈曲。

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　　尤其值得关切的是，本轮增量资金中，盛大通过ETF体式集体入场，这在市集合酿成了一种显贵的资金流向与价钱发现互相促进的正向轮回机制。

　　这意味着，ETF不再仅是单纯的投财富品，而是成为了高效的财富设立核心。因此，在场外资金连续追求稀缺财富的历程中，或会产生更多由ETF带动的行情，这也会令港股ETF的伏击性日益突显。

　　其中，港股互联网ETF（513770，场外衔接：017126）是个值得关切的遴荐。其身分股不仅精确锁定科技龙头，更涵盖了深度赋能的生态体系业务。

　　举例，该ETF不仅纳入了阿里等平台型巨头，同期也包含了阿里健康等垂类运用领军者，这为投资者提供了主持本轮AI与互联网拓荒行情的极佳旅途。

　　一、互联网股的拓荒逻辑：笃定性与估值凹地的共振

　　与短缺安适功绩撑持的部分A股题材不同，港股互联网龙头在AI交易化方面已展现出显贵的先发上风。盛大AI运用正赶紧从本领愿景养息为切实的交易现实，成为“多余流动性”的最好落脚点。

　　从估值维度分析，港股互联网板块的招引力极为凸起：

　　- 港股通互联网指数： PE约为26倍（历史分位数 34%）

　　- 对比环球： 纳斯达克指数PE高达42倍（历史分位数 72%），A股创业板指约为43倍（历史分位数51%）

　　这种显然的估值凹地，为追求成长性或是厌恶高估值的场外资金提供了极高的赔率空间。

　　二、阿里AI Agent引颈的叙事升级

　　若是说估值拓荒是基础，那么AI本领的冲破则是重估的核心催化剂。行为港股互联网 ETF（513770）的第一大权重股，阿里（占比逾 15%）的布局正引颈叙事升级。

　　1月15日，阿里认真推出千问任务助理 1.0，赞助运用开发、办公、学习提示等400多项数字任务，异日将全面免费洞开。

　　更为要道的是，阿里通过系统级对接，深度整合了淘宝、支付宝、飞猪、高德等阿里生态核心业务，当先成为环球首个兑现多品类AI购物功能的科技公司。在践诺运用场景中，用户只需通过一句指示，即可兑现点外卖、订机票、跨平台购物等全链条闭环往来，无需在多个App之间切换。

　　这不仅跨越于谷歌与沃尔玛的互助筹画，亦象征着阿里AI从“聊天用具”认真迈入“AI Agent期间”。

　　千问C端事迹群总裁吴嘉提到，异日两年数字寰宇 60%–70% 的惯例任务将由AI成功完成，而创造性任务也将因AI的深度参与而显贵提效。这反馈出AI正安祥成为数字寰宇处理事务的核心力量。

　　申万宏源证券指出，阿里兼具顶级模子与丰富大花费生态，通过通义千问与电商生态的深度结合，九游app下载不仅串联起生态内的多平台流量，为用户提供一体化AI体验，更能为B端商户落地 GEO营销策略提供丰富场景，有望成为AI期间的超等进口。

　　这种“AI大模子 + 生态”的模式，恰是互联网企业AI价值重估的核心逻辑 — AI本领不再是单纯的研发插足，而是鬈曲为实的确在的业务赋能与流量增量。

　　此外，AI对生态伙伴的价值溢出效应不异值得关切。举例阿里健康行为阿里系医药电商旗舰，将有望受益于千问App的生态导流。同期，于2025年12月，蚂蚁集团文牍“蚂蚁阿福”AI健康运用品牌升级，现时月活已达3000万。

　　这背后隐含的是AI医疗Agent从筹议、购药到保障理赔的闭环交易后劲，阿里健康、京东健康等龙头平台将当先不绝此类高频健康惩处需求，兑现从低频就医到高频健康惩处的交易模式跃迁。   

　　事实上，在环球界限内，AI健康赛谈已成为科技巨头构建核心护城河的计谋高地。不仅国内厂商连续发力，国外头部企业也通过密集发布居品与多元化布局，加快其本领壁垒的深耕。

　　谷歌于 1 月 13 日采集展示了其医疗AI的跨越储备，包括开源多模态指示微调模子 MedGemma 1.5 4B 及医疗语音转写模子MedASR。与此同期，OpenAI 通过收购医疗保健企业 Torch，试图将其本领深度整合至ChatGPT Health，打造个性化健康惩处有诡计；苹果则筹画在 iOS 26.4 系统中引入AI Agent，重塑健康运用生态，完成从监测到烦嚣的惩处闭环。

　　而回到阿里自身，正通过“AI + 云”的飞轮效应重塑增长逻辑。跟着AI运用带动海量流量，阿里云已明确诡计：力求斩获2026年中国AI云市集80%的增量份额。

　　在成本维度， 跟着“智能体交易”期间的到来，市集评价要领将从传统的“流量/践约”转向“进口、数据与录用智商”。这意味着阿里有望解脱单一的电商标签，兑现向“AI运用”的估值跃迁，而腾讯等科技巨头亦将在这一轮生态重估中迎来新机遇。

　　三、新一轮互联网股的行情

　　阿里千问App的全面升级，象征着2026年互联网进口争夺战认真打响。与2025岁首的行情比拟，现时大模子在深度推理安适性与用具调用智商上已兑现质的飞跃，为行情的连续性提供了坚实撑持。

　　伏击的是，这场竞争成功干系到企业在AI期间的生态谈话权，是各方必争的计谋高地。

　　尽管腾讯依托应酬业务积蓄了极强的用户黏性，但靠近阿里、抖音等强势AI超等进口的流量分流，其业务防地正碰到挑战，因此瞻望腾讯也将加快推出更具竞争力的AI进口居品以应酬挑战。

　　不难预想，市集行情将从“阿里单点开动”转向“多龙头皆发力”的样子，这不仅进一步强化了板块的成长逻辑，也让有关投资契机更趋多元。

　　港股互联网ETF（513770）不仅兑现了对腾讯、阿里、好意思团、小米、快手等核心龙头的全掩饰，还兼顾了阿里健康、京东健康、吉利好大夫及阅文集团等产业链地点。这种组合设立既分布了单一个股的波动风险，也无需追踪复杂的业务发达，更能全面拿获从大模子研发到垂直场景运用的全产业链收益，是共享产业趋势恒久红利的优质设立用具，值得关切。

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牵涉剪辑：杨赐