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　　铜：避险心扉升温，铜价回调为主

　　上周五晚沪铜主力收跌于10028元，盘中最低涉及99620，伦铜回调至颤动收于13155好意思金隔邻。

　　宏不雅中性偏空。特朗普对欧洲八国发布关税声明，同期特朗普示意哈塞特可能留在白宫，货币计策不治服性重叠避险心扉升温，推动早间贵金属走强。

　　基本面中性。上周人人库存人人铜库存延续增长6.57万吨至95.5万吨，其中境内铜大幅累库约3.67万吨至31.9万吨，LME铜转为小幅累库，COMEX铜延续大幅累库2.26万吨至约49.2万吨。

　　总体来看，避险心扉升温重叠赚钱盘抛压，预测短期铜价面对回调压力，但在节前卑劣备货需求扶持、原料垂危扶持下，后市铜价回调空间或有限。当天沪铜主力运转区间参考9.9-10.2万元/吨。策略上，短线轻仓试空，中长线恭候低点布局远月多单。

　　贫困声明        

　　本申诉中的信息均开头于公开可获取贵府，中信建投期货死力准确可靠，但对这些信息的准确性及完好性不作念任何保证，据此投资，背负景观。本申诉不组成个东说念主投资提出，也莫得探究到个别客户荒芜的投资倡导、财务景况或需要。客户应试虑本申诉中的任何意见或提出是否适应其特定景况。（虞璐彦/Z0023596，仅供参考）

　　镍&不锈钢：音信面上，印尼能矿部透露将2026年镍矿RKAB配额援助至2.5亿至2.6亿吨，利多靴子落地短期提振镍价。但上前看，镍市供需短缺进一步矛盾，配额收紧预期前期已price-in，短期方面关爱有色板块阛阓心扉氛围，中永恒关爱印尼RKAB配额补充变更情况。

　　操作上，镍不锈钢区间操作。沪镍2602参考区间130000-150000元/吨。SS2603参考区间13000-15000元/吨。

　　贫困声明：本资讯由期货公司计划发展部分析师团队完成，资讯中的信息均开头于公开可获取贵府，中信建投期货死力准确可靠，但对这些信息的准确性及完好性不作念任何保证，据此交往，背负景观。本申诉不组成个东说念主交往提出，也莫得探究到个别客户荒芜的交往倡导、财务景况或需要。客户应试虑本资讯中的任何意见或提出是否适应其特定景况。（刘佳奇/期货交往商榷从业信息：Z0022848，仅供参考）

　　多晶硅：硅业分会音信清楚多晶硅排产或将彰着下调，届时供需有望转向紧均衡，多晶硅价钱短期或有所企稳。光伏卑劣出口退税取消短期或利好抢出口，但咱们预测其对多晶硅需求的传导相对有限，现货阛阓成交或将不绝低迷。

　　PS2605预测运转区间45000-55000元/吨。操作上，区间操作。

　　贫困声明：本资讯由期货公司计划发展部分析师团队完成，资讯中的信息均开头于公开可获取贵府，中信建投期货死力准确可靠，但对这些信息的准确性及完好性不作念任何保证，据此交往，背负景观。本申诉不组成个东说念主交往提出，也莫得探究到个别客户荒芜的交往倡导、财务景况或需要。客户应试虑本资讯中的任何意见或提出是否适应其特定景况。（刘佳奇/期货交往商榷从业信息：Z0022848，仅供参考）

　　铝：上周阛阓心扉不绝降温，氧化铝价钱保握着落。国产现货加权指数2627.6元/吨，环比着落34.1元/吨。本周入口现货报价在308好意思元/吨傍边，表面上朔方入口失掉约62元/吨。几内亚劣品位铝土矿最新成交价60好意思元/干吨，折算为45/3圭表品位等效价钱区间约为63-64 好意思元/干吨，氧化铝坐蓐老本进一步下滑。现在氧化铝运转产能回升至9625万吨，供应多余压力仍存。预测后续氧化铝订价基本面重回主导，价钱下行概率较大，操作上反弹沽空为主。

　　氧化铝05合约运转区间2500-2800元/吨，空单不绝握有。

　　宏不雅面来看降息预期未变，人人主要经济体保握积极的财政计策，短期心扉回落不改中期宏不雅偏多的神志。周末好意思欧就格陵兰岛争端再度爆发关税问题，阛阓心扉偏严慎，有色金属波动率短期或有所回落。基本面看，国内供应稳步增长，铸锭量阶段性提高。加工和耗尽当作畏高心扉仍存，春节假期周边，部分加工企业秉承提前休假。预测一季度国内电解铝社会库存将重回百万吨量级。基本面和短期心扉偏空，铝价或阶段性小幅回调。

　　沪铝02合约运转区间23000-24500元/吨，暂时不雅望。

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　　本申诉中的信息均开头于公开可获取贵府，中信建投期货死力准确可靠，但对这些信息的准确性及完好性不作念任何保证，据此投资，背负景观。本申诉不组成个东说念主投资提出，也莫得探究到个别客户荒芜的投资倡导、财务景况或需要。客户应试虑本申诉中的任何意见或提出是否适应其特定景况。（王贤伟 期货交往商榷从业信息：Z0015983，仅供参考）

　　锌：周五晚锌价偏弱颤动。宏不雅面，特朗普声称对欧洲8国加征10%关税，重叠前期赚钱头寸了结，宏不雅心扉承压。基本面看，各地TC降幅放缓，近期入口窗口松动，入口矿略有补充。供应端，节前云南地区部分真金不怕火厂因原料问题存在临时教师计较，全体影响下1月锌锭环比增量不及万吨。需求端，九游体育玄色推崇低迷，镀锌等初端开工提振有限。周内社库握续下降，主因到货后延。全体而言，基本面利多扶持不及，宏不雅心扉亦有降温迹象，短期锌价筑底为主。操作上，沪锌暂不雅望，主力合约运转区间23800-25000元/吨隔邻。

　　铅：周五晚沪铅偏弱颤动。基本面来看，供应侧，原生方面，TC推崇仍然承压，华中华东地区真金不怕火厂教师部分戒指，供应环比增量为主；再生方面，废电瓶产出预期下滑，回收商挺价意愿相对偏强；再生铅冶真金不怕火利润回暖，不外受废电瓶供应影响，再生企业开工增长受限。耗尽侧，步入传统淡季，重叠新国标影响，卑劣主动补库意愿彰着下滑，全体按需采购为主。现货方面，国内社库不绝累增为主。总体而言，供需督察两弱，预测铅价偏弱颤动为主。操作上，沪铅区间操作，主力合约运转区间16800-17800元/吨隔邻。

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　　风险指示：本资讯由期货公司计划发展部分析师团队完成，资讯中的信息均开头于公开可获取贵府，中信建投期货死力准确可靠，但对这些信息的准确性及完好性不作念任何保证，据此交往，背负景观。本申诉不组成个东说念主交往提出，也莫得探究到个别客户荒芜的交往倡导、财务景况或需要。客户应试虑本资讯中的任何意见或提出是否适应其特定景况。

　　王贤伟 期货交往商榷从业信息：Z0015983

　　铝合金：周五晚合金偏弱颤动。宏不雅面，特朗普声称对欧洲8国加征10%关税，重叠前期赚钱头寸了结，宏不雅心扉承压。基本面看，原料端，据富宝调研，近期反向开票核查力度加大，带票与不带票废铝价差走扩，冶真金不怕火厂一侧税负老本彰着抬升，1月15日富宝录得冶真金不怕火利润848.4元/吨；供需端，压铸厂商接货意愿欠安，而冶真金不怕火厂一侧受计策鼓励影响，主动进行老本管控，售价相对坚挺。价差方面，AD-AL盘面主力价差低位握稳至-1200傍边，现货差价环比回升至-500傍边。总体来看，若资金心扉握续降温，而铝合金现货一侧握续挺价，则可关爱AD-AL价差顺季节性追思可能性。操作上，铝合金区间操作，主力合约运转区间22500-23500元/吨隔邻。

　　风险指示：本资讯由期货公司计划发展部分析师团队完成，资讯中的信息均开头于公开可获取贵府，中信建投期货死力准确可靠，但对这些信息的准确性及完好性不作念任何保证，据此交往，背负景观。本申诉不组成个东说念主交往提出，也莫得探究到个别客户荒芜的交往倡导、财务景况或需要。客户应试虑本资讯中的任何意见或提出是否适应其特定景况。

　　王贤伟 期货交往商榷从业信息：Z0015983

　　贵金属：贵金属走势进一步分化，黄金稳步上行，白银强势打破后小幅回落，铂金收涨波动权贵，钯金推崇偏弱颤动收跌，主要由于前期各品种涨幅不同，各品种受音信面的影响存在各别。好意思联储副主席杰斐逊透露面前计策已处于“邃密位置”，重叠特朗普标明更生机哈西特留任白宫，压制降息预期造成对贵金属压力。但好意思伊估计垂危进度升温，且好意思国声称对欧洲八国加征关税，推动地缘政事不治服性增强，扶持贵金属避险与投契买盘。总体而言，当下贵金属对音信面波动敏锐，投资者需关爱短期风险。

　　黄金长线多单可长握，短线银铂钯暂行不雅望。沪金2604参考区间1010-1060元/克，沪银2604参考区间21500-23000元/千克，广铂2606参考区间590-640元/克，广钯2606参考区间450-490元/克。

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背负剪辑：赵念念远