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　　开端：期货日报

　　早上好！

　　新的交游周来了，全部来垂青要资讯。

　　欧盟多国研究对930亿欧元输泰西国商品加征关税

　　据央视音尘，欧盟多国正研究对价值930亿欧元的输泰西国商品加征关税，或法例好意思国企业投入欧盟阛阓，以反制好意思国总统特朗普为得到格陵兰岛而对欧洲8国加征关税。

　　又名欧盟社交官18日露出称，如果欧盟与好意思国未能兑现合同，攻击性关税将从2月6日起自动奏效。

　　特朗普17日在社交媒体上晓谕，将从2月1日起对来自丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰的输好意思商品加征10%关税，并声称加征关税的税率将从6月1日起栽植至25%，直到有计划方就好意思国“全面、透彻购买格陵兰岛”兑现合同。

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　　欧洲八国发表齐集声明

　　欧洲八国18日发表齐集声明指出，恐吓加征关税糟塌跨大西洋关系，并有可能导致危急的恶性轮回。丹麦、芬兰、法国、德国、荷兰、挪威、瑞典和英国共同签署了这份声明。

　　下一任好意思联储主席的提名东谈主选，本周可能迎来后果

　　对于下一任好意思联储主席的提名东谈主选，可能将在本周迎来后果。据报谈，诚然候选名单曾包括贝莱德高管里克·里德和现任理事克里斯托弗·沃勒，但这两东谈主因与特朗普关系不够精好意思，未能通过“丹心度测试”。阛阓多数预测，最终的采用会在凯文·哈塞特与凯文·沃什（Kevin Warsh）之间张开。

　　现在的迹象标明，凯文·哈塞特已接近出局。尽管他对特朗普相称丹心，但特朗普上周五对哈塞特直言：“我其实想把你留在这个位置上（白宫经济参谋人）。”

　　现在看来，好意思联储主席一职极能够率将落入前好意思联储理事凯文·沃什囊中。

　　本周三，特朗普将在达沃斯发表进犯演讲。好意思国财政部长贝森特预测，最终决定可能在特朗普动身前或复返后公布。

　　宏不雅预期禁闭，铂、钯期价颠簸下落

　　上周，铂、钯期价呈现颠簸下落态势。法例1月16日收盘，铂期货主力合约PT2606价钱报收610.05元/克，周度下落3.17%；钯期货主力合约PD2606价钱报收469.35元/克，周度下落9.04%。

　　中信期货分析师王好意思丹以为，近期铂、钯期价出现回调，主淌若因为阛阓针对枢纽矿物的关税预期有所禁闭。据好意思国当地时间1月14日音尘，特朗普阐发232看望后果发布对于枢纽矿产的敕令，以保险入口安全为由，晓谕将对枢纽矿产执行入口管控，现在暂不征收有计划关税，仍将持续与营业伙伴进行谈判。

　　“好意思国并未接受立即加征全面关税的激进策略，而是采用开辟最长180天的谈判窗口，开云体育官网这一安排骄横出政策制定者在注意供应链赋闲与股东产业回流之间的均衡考量。在政策器具的采用上，本次行动在保留关税看成备选技术的同期，明确将‘最低入口价钱’等价钱型器具纳入调控框架。”王好意思丹施展称，对高度依赖外部供应的铂、钯阛阓而言，这一机制的核情意图或在于试图通过价钱机制，搪塞非阛阓化的廉价竞争对好意思国脉土有计划产业酿成的筹画压力。同期，若后续谈判未能在既如期限内获得实际性进展，政府仍保留随时启用关税过头他入口法例交替的权利，这将执续对阛阓供给端组成潜在管理。

　　“2026年1月以来，铂、钯等铂族金属价钱正阅历短期高位巨震，但这类政策性资源品种恒久趋势照旧进取。”国信期货首席分析师顾冯达以为，在现时国际步地下，铂、钯阛阓最权臣的特征是高位波动急剧放大，这既响应了国表里宏不雅金融老本对政策性稀缺资源品的热烈追捧，也败露了品种自身供需形状的脆弱性。

　　数据骄横，国际铂、钯价钱2025年于今分辩录得逾越155%和100%的涨幅。“尤其是2025年四季度及2026年1月份国际铂、钯走势与黄金、白银的联动性明显增强，国表里铂和钯的期现货价钱在创出新高后飞快遭逢大幅回调。”顾冯达以为，这一景色标明，九游有计划品种价钱再创出历史新高之后，进一步回诊疗固具有极大的双向波动风险。

　　顾冯达以为，股东本轮铂族金属等政策资源价钱迭翻新高的核心逻辑是，宏不雅层面的“去好意思元化”与“资源民族观念”叙事不停强化，尤其是好意思联储寂然性受政事骚动的担忧执续发酵，驱使群众资金寻求非主权信用财富坦护，这一趋势为所有政策性资源品尤其是金属板块提供了极强的底层价值赞助。

　　“铂、钯的核心矛盾在于其工业属性占比过重，且靠近各自独到的基本面挑战。”顾冯达施展称，尽管铂有氢能经济的恒久愿景和供应短少看成故事赞助，但欧盟推迟燃油车禁令仅为传统汽车催化剂需求提供了一个缓冲期，并未编削新动力车的恒久替代趋势；钯的处境则更为莫名，其需求严重依赖内燃机汽车，而电动化转型无疑是对其最凯旋且不成逆的冲击。在此轮“牛市”中，铂、钯更多是饰演“高弹性碎裂”的脚色，其高潮动能高度依赖板块全体厚谊的溢出，而非寂然的产业驱动，因此易受外洋金银价钱异动的联动影响。

　　从基本面看，现时铂阛阓初始再行小幅累库，钯阛阓仍处于去库态势。数据骄横，法例1月16日当周，NYMEX铂库存上升至66.44万盎司，约合20.67吨，注册仓单占比变动不大，为55.7%；同期，NYMEX钯库存下降至20.70万盎司，约合6.57吨，钯的注册仓单占比抬升至67%。

　　“上周广期所铂、钯期货价钱似乎进取动能不及，全体阐扬相比乏力，几次尝试触碰前高均未果。同期，随同白银价钱回撤，铂、钯价钱从高位回落。”国泰君安期货高中分析师刘雨萱暗意，现时，铂、钯阛阓投入易跌难涨的盘整期，但下方的韧性还算健康，外盘铂价2200好意思元/盎司、钯价1700好意思元/盎司或是现在的安全垫。概括来看，铂、钯价钱的走势初始纠结，需要进一步热心好意思国对钯加征关税等情况。

　　王好意思丹也以为，尽管针对枢纽矿物的关税预期有所禁闭，但近期好意思联储寂然性担忧与地缘风险仍在。短期来看，铂、钯价钱或仍守护宽幅颠簸。中恒久来看，铂阛阓全体处于结构性扩展阶段，汽车催化剂界限需求保执相对赋闲，氢能产业为异日进犯增长点，首饰和投资需求扩展将对铂价形成较强赞助。同期“降息+软着陆”组合将进一步放大远期价钱弹性，预测铂价钱恒久核心仍有一定抬腾飞间；钯诚然恒久供需趋松，但现货阶段性紧缺导致价钱坚挺，重复好意思联储投入降息周期，钯价底部具备一定赞助。

　　在现时的阛阓环境下，顾冯达以为，阛阓的波动自己等于最佳的风险教会，投资者需澄清地果断到，在群众宏不雅变局加快下，在政策资源产业链单干重塑价值重估的敏锐时间，应限度好仓位和作念好风险惩处。

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包袱裁剪：赵想远